【Bybit 洞察】美联储火力全开

美联储按预期将基准利率下调了100个基点,降至0-0.25个百分点。但这一举措比预期提早两日。美联储还将增持至少5000亿美元的美国国债和至少2000亿美元的机构背书的抵押贷款证券,这相当于QE5。

美联储并未止步于此。美联储还试图通过贴现窗口、日内信贷、银行资本和流动性缓冲以及存款准备金等操作,鼓励信贷扩张。美联储最佳贷款利率下调150个基点,降至0.25个百分点,最佳贷款利差收窄50个基点,这令主要交易商即20多家大型金融机构能轻松获得融资。美联储预计,交易商在轻松获得融资后会扩大信贷,但这并不一定会发生。

其次,美联储还鼓励存款机构利用联邦储蓄银行给予的担保和非担保日内贷款,从而保持家庭和企业的流动性和支付系统的总体平稳运行。

再者,对于能安全可靠的用其资本和流动性缓冲进行放贷和提供支持的公司,美联储也都给予支持。这些大公司们拥有1.3万亿美元普通股和2.9万亿美元高质量流动资产。美联储认为,现在是这些公司利用资本缓冲提供信贷的时候了。八家美国大银行(美国银行、高盛集团、纽约梅隆银行、花旗集团、摩根大通、摩根士丹利、道富银行和富国银行)立即响应美联储,宣布它们将停止股票回购,以保留资本和流动性来支持家庭、企业和整体经济。过去十年中,八大银行的资本缓冲增加了40%以上,达9140亿美元。

美联储还将数千家存款机构的存款准备金率下调至0个百分点。

最后,美联储与英国央行、欧洲央行、日本央行、加拿大央行和瑞士央行共同采取协调行动,通过将离岸美元掉期利率下调25个基点,至25个基点的隔夜美元利率,从而增加离岸美元流动性。

然而,此非轻而易举之事。美联储所采取的行动仅可缓解发达国家的交易商间市场以及离岸美元市场的流动性状况。不过,轻松获得融资的交易商是否会将资金贷给商业系统,这问题尚未定论。而新兴市场仍缺乏美元流动性。

因此,美联储用这些举措来完成自身责任,而这些举措无法真正解决当前的问题。要扭转当前局势,需要真正向家庭和企业提供更多的信贷,这可能需要由美联储来直接主导,但须经国会批准。因此,这一问题与其说关乎货币,不如说是一个财政政策问题,与其说是财政问题,不如说是政治问题。现在由国会或民主党作出决定了。在这样的情况下,他们会帮助特朗普总统吗?诸事在好起来之前,会变得更坏。股市对美联储的最新行动反响不佳,美股股指今日已熔断,股市疑虑美联储为何如此迅速采取行动,也疑虑美联储是否预见了什么未知的事。

但无论如何,比特币会受益于美联储即将释放的庞大流动性。美联储的资产负债表将很快高于其2015年的最高水平。但同时也请记住,Mt.Gox还款日即将来临。1.4万比特币是否会在不久后释放给债权人,亦或是再推迟六个月,我们拭目以待。

美联储总资产

随时间推移,美联储的资产负债表不断扩大和收缩。在2007至2008年的金融危机和随之发生的经济衰退期间,总资产自2007年8月的8700亿美元大幅增加至2015年初的4.5万亿美元。之后,根据2018年10月至2019年8月开展的联邦公开市场委员会资产负债表正常化计划,总资产降至3.8万亿美元以下。2019年9月份开始,总资产开始有所增加。

数据来源:美联储 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm