每周回顾:市场低迷结束了吗?

价格走势

9月是一个残酷的开局。股市和加密市场都受到了重创,加密指数的跌幅在14-25%之间,给还停留在夏季闲暇日子里的“西方人”敲响了响亮的警钟。但是现在,一场风暴正在酝酿中,似乎冬天已经来临,虽然没有人知道它会持续多久。在漫长的调整中,出现了几个积极的迹象。进入9月第二周后,风暴逐渐平息,周初BTC市场价格为10,340美元,周末也在同一价位附近。整个一周,BTC价格的窄幅震荡区间维持在600美元左右。

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资料来源: Bybit 

BTC价格在9月1日达到最高点12,062美元,随后暴跌至两个月低点——接近10,030美元左右。如下图交易强度图所示,巨大的抛售压力加剧了价格的垂直下跌。交易强度的下降表明,当时更多的市场参与者倾向于卖出而非买入。过去两周,比特币市场的交易强度处于最低水平,七日均线远低于长期均线。 

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资料来源: Chainalysis

抛售压力主要来自于持有BTC不到6个月的交易者,他们决定在过去几个月积累的利润消散之前获利了结。9月1日的价格暴涨可能引发了人们对调整过度的普遍担忧,进而引发了一场似乎将失控的价格大跳水。

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资料来源: Into the Block

9月6日周末有大量资金流入交易所,暗示市场可能会继续抛售。然而,持有者情绪却跳出来救场。抵抗的冲动在对抗增加的卖压的战斗中获胜,强化了阻力位,使价格在9月7日周一以及本周其余时间里保持稳定。

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资料来源: Glassnode

ETH也出现类似的情形。尽管gas费用不断攀升,但ETH却创下了过去52周来的最高周末流量。周末的高流入量表明,BTC和ETH市场参与者都被第一周的持续抛售吓到了,并预计上周情况会加剧。相反,BTC和ETH价格都保持相对稳定。

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资料来源: Glassnode

相关性

2020年3月中旬以来,ETH的涨跌几乎与BTC同步。BTC和ETH这两种市值最大的加密货币之间的价格相关性高达0.9,这意味着两种价格很有可能朝着同一个方向发展。然而,短期的相关性虽仍处于高位,却已经逐渐(但确定无疑)呈现向下的趋势。如果我们回忆一下,在2017年的强牛周期之前,ETH与BTC的相关性明显下降,期间ETH价格飙升至1417美元。

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资料来源: Coinmetrics

尽管9月初科技股同时暴跌,但BTC与标普的相关性下降,与黄金的相关性上升,显示市场参与者更倾向于将BTC视为像黄金一样的避险资产,而不太像科技股。

链上活动

比特币链上基本面连续两周下降。网络健康指数和流动性指数大幅下降9个点。这两个指数受到冲击,是由于链上交易量停滞不前,以及加入网络的新用户减少。市场情绪遭遇大跌–仅为上月数字的一半–但此后又反弹了12个点。这种轻微的复苏表明,恐惧正在逐渐消退。无独有偶,VIX指数(也被称为恐惧指标)触及数月来的最高水平。

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资料来源: CBOE(芝加哥期权交易所)

衍生品市场:

9月初的调整使期货市场的未平仓合约大幅下降,在9月的第一周跌幅达28%,并且持仓量回升相当乏力。机构方面,芝商所的未平仓合约较8月17日的峰值大幅下跌,三周内跌幅达54%。

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资料来源: Skew

DeFi热潮

ETH的价格下跌波及到DeFi领域,DeFi锁仓的总价值从96亿美元降至60亿美元。LINK作为表现最好的山寨币之一,在9月13日周日价值下跌了7.4%。尽管经历了几次小的挫折和调整,但DeFi领域已经准备好恢复,因为自9月10日以来,总价值一直在稳步增长。

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资料来源: DeFi Pulse

大规模采用?

Chainalysis采用0到1的等级(其中1为草根加密货币采用率最高),展示了他们对全球加密货币大规模采用的研究片段,测量时间为2019年7月至2020年6月。该指数证明,加密货币作为价值转移的主流手段和交换媒介,在全球范围内的采用是不可避免的。在所分析的154个国家中,近93%的国家正在进行某种加密货币活动。在委内瑞拉等发展中国家,为了对冲通货膨胀和减轻法定货币贬值的风险,草根驱动的加密货币的采用得到了蓬勃发展。

资料来源: Chainalysis