【Bybit 洞察】全球流动性预期利好比特币,但 Mt.Gox 最后期限即将来临

上周我们注意到美国货币市场基金出现天量流出,再结合美国股市暴跌,意味着美国货币市场基金对美股投下重注又遇资金回撤。比特币再次成为全球流动性的领先指标;从宏观角度来看,比特币的下跌先于其它风险资产。  

美股的暴跌不单单是因为新冠疫情,自称“社会主义者”的Bernie Sanders强势崛起也起到了推波助澜的作用。由于Sanders坚定支持“减小收入不公”,富人和大企业对此表示担忧。

标普 500

美国货币市场基金同比趋势 (%)

与此同时,黄金作为一种避险资产也出现下跌;虽然这会让一些人感到疑惑,但如果国际投资者正面临其它资产需要追加保证金的压力,出手黄金以换取流动性也是很自然的选择。这一点在 2008 年 11 月时尤其明显,当时黄金借贷利率飙升到有史以来的最高点每年 2.5%,金价先是大跌,然后一路走高,于 2011 年到达有史以来的最高点。

美国利率市场认为,3月18号降息50bp已成定局,其隐含概率从几天前的0%直接飙到100%。从利率市场的信号来看,新一轮的宽松周期已经来临,我们预计今年将3次降息,美国基准利率有望在2季度结束前达到0.5%-0.75%,并保持这一水平。

考虑到G2将无可避免地扩大财政和货币政策,这对比特币而言绝对属于强力催化剂。中国今年必须保证GDP增速在5.6%以上,因此全年基建投资至少将达到3000亿美元。如果基建对经济增长的拉动效果仍不明显,楼市松绑将成为最终的选择。

高盛最初预计中国将降息25bp,但很快改口称中国或将在3月18日甚至更早时候降息50bp。高盛同时对全球各大央行的降息情况进行了预测,包括加拿大累计降息100bp,英国、澳大利亚、新西兰、挪威、印度和韩国降息50bp,欧元区和瑞士降息10bp。 高盛的观点值得参考,一周前,他们的降级报告刚刚引发美股暴跌;而且高盛向来以消息来源可靠而著称。高盛认为,降息50bp固然可以暂时让市场保持平静,但今年很多企业的收益增长可能为零,因此还需采取更多措施。  

会议概率及时间

The words in the picture:

美联储2020年3月18日会议目标利率概率走势

不过,在 Mt. Gox 的3月31日最后期限来临前请保持谨慎。要记住,Mt. Gox 善后受托人仍持有超过 14 万枚比特币,这些比特币可能在三月底之后返还债务人。不过,这一计划可能再次被推迟,因为受托人表示仍有大量之前被全部或部分否决的索赔申请等待处理。在最后期限前,潜在买家可能不愿追高。这同时也是比特币从10000美元的高点跌落的原因之一——很多市场参与者未能完全领会这一点。如计划再度推迟,将消除目前的抛售风险。

2019 年 10 月 28 日

敬启者:

善后债务人:MTGOX Co., Ltd.

善后受托人:小林信明,律师

善后计划最后期限延迟令通告

现有大量之前被善后受托人全部或部分否决的索赔申请等待索赔评估程序处理,或提起上诉申请进行索赔评估。目前无法在善后计划中对涉及索赔权利、赔偿方式、未决索赔处置方式的内容修改做出合理规定;相应的,亦无法与相关方就赔偿方式进行有意义的磋商。故无法于2019年10月28日前提交善后计划。

预计法院需一定时日来处理未决的索赔申请,之后方能提交善后计划。

有鉴于此,善后受托人向东京都法院提交动议,申请延长提交善后计划的最后期限;2019年10月25日,东京都法院发布命令,将提交善后计划的最后期限延长到2020年3月30日。