寻找阿尔法收益 — 7月23日

现在就是困惑的年代
过去一周,市场行情令看涨者和看跌者都备感困惑,我们认为两种观点分庭抗礼。

看涨观点:

  • 随着高盛发布数篇看好加密货币的客户调查,机构叙事明显改善
  • 埃隆·马斯克对比特币、以太币和狗狗币的态度突然反转
  • 比特币于30,000美元的支撑位形成巨大的看涨吞噬形态
  • 私募市场尚未放弃,且做出超高估值

看跌观点:

  • 大量资金在20,000美元附近买入将于12月到期的看跌期权
  • 美国财政部长耶伦和美联储主席鲍威尔推动稳定币监管
  • 链上交易流入量表现逊色

衍生品持仓具上涨潜力

比特币价格反弹,作为实际零售情绪指标的资金费率长期处于负值低位。现货与期货累积成交量Delta(CVD)更能说明问题——整体而言,期货交易者高位做空时,还一直在买进现货。

价格是否会进一步上涨?持续的空头回补压力或会放大任何涨势。鉴于短期期权Gamma值为负值,比特币价格或能涨至35,000美元上下。

综上所述,短期定向风险回报率呈偏斜上升趋势。


成长中的DeFi

去中心化自治组织(DAO)治理模型也许进入的压力测试期。先是有了Uniswap及其DeFi教育基金,市场广泛认为该事件体现了DAO治理缺陷。

2021年7月14日上午1:29 ◼2021年7月14日上午2:27更新

新近成立的DeFi教育基金(DEF)是获得Uniswap支持的政策组织,其于周一宣布,已将获Uniswap治理分配的资产中的一半,即500,000 UNI(+5.74%),(约1000万美元)兑换成USDC(+0.04%),这项交易通过Genesis促成。

接着,SushiSwap发起一项备受争议的提案,让风投策略成为焦点。

这些事件算是DeFi协议的成长阵痛——而影响结果的尝试终将利于其长久生存。