每周回顾:第47周

关键要点 

  • 比特币连续七周强劲上涨,11月21日触及1.9万美元
  • 以太坊2.0已经达到524,288 ETH的(第0阶段启动)门槛,正准备进行网络升级的第0阶段。对ETH 2.0的预期推动以太币价格上涨,突破600美元大关
  • 当前价格涨势受到短期链上基本面的支撑,但波动性的回归可能表明,近期,情绪将成为推动市场上涨的主导因素 

比特币 

上周比特币再次出现强劲上涨,周初开盘价为15,930美元,周末收盘价为18,600美元——录得17%的涨幅。11月21日,比特币突破了19,000美元的水平,使价格距离历史高点19,783美元仅相差1,000美元。这一突破尽管短暂,但也标志着周内高点,一个月以来涨幅达31%。周末,比特币价格回落至17,700美元下方,但尽管波动较大,仍成功回升至18,500美元上方。

进入第48周,随着价格在11月24日触及19,500万美元的阻力位,市场势头更加强劲。如果目前的势头能够持续下去,价格很有可能最终突破2万美元。

第47周,比特币的市值小幅下滑至64.2%。以下是主要山寨币的市值明细。

 比特币 以太币 比特币现金莱特币 瑞波币 LINK
市场份额64.20%12.36%1.02%1.08%3.87%1.10%
周涨跌幅-1.32%+1.09%-0.01%+0.16%+1.17%+0.06%

链上活动 

链上基本面继续支撑价格上涨,各项指标开始向2017年的历史高点靠拢。活跃地址数量也在重新攀升至600万个,而比特币数量超过1000枚的地址已经超过了2000个。

然而鲸鱼的数量却在下降,这说明要么是鲸鱼在当前的牛市中获利了结,要么是比特币已经分布在更多分散的账户上。

比特币近期的价格暴涨是基于基本的经济供求理论。供给方面,比特币的开采量刚刚恢复到正常范围。这很有可能是由于中国矿工在11月中旬重新开启矿机,并从水电转向替代电力供应。

此外,自5月第三次比特币奖励减半以来,新的比特币供应量锐减,如果再加上挖矿作业的中断,这或成为可能出现的比特币供应危机的主要原因。

流通中的稀缺性在交易所的比特币数量上表现得尤为明显,自今年年初以来,交易所的比特币数量急剧减少。自10月以来,随着更多比特币从交易所撤出,交易所的比特币数量减少速度加快。大量的撤出可能表明,投资者愿意持有比特币的时间更长,这意味着尽管目前的趋势类似于2017年的炒作,但投资者坚信比特币有更大的增长潜力。

需求方面,机构买家对比特币的兴趣增加是提振其价格的真正力量。如Chainalysis的图表所示,更多的机构投资者正在以更高的价格买入,这与2017年的情况类似。

此外,更多的机构投资者正在投资比特币。自从PayPal最近跃入加密领域以来,其一直在积极购买比特币。根据Pantera最近公布的投资者函,itBit交易量的增加表明PayPal已经购买了近70%的比特币新供应量。同时,Square和灰度等公司,也加快了购买比特币的步伐,使得目前的供应短缺更加不平衡。

随着比特币连续七周收涨,一些市场参与者可能会对牛市产生厌倦,并预计即将出现回调,尤其是当比特币价格在18,000美元下方区间(此前未触及的区域)建立支撑之后。 如果说历史上的恐惧和贪婪指数可以作为一种迹象的话,那么市场上的兴奋情绪是确定无疑的,也许是太真切了。“极度兴奋”的程度正在接近2019年6月25日的历史高点,当时比特币创下了13,875美元的年度高点,随后陷入了数月的回调。

以太坊 

11月20日,以太币价格自2018年以来首次升破500美元关口,并一直向600美元大关冲刺,没有遇到太大的阻力。这种连续上涨的趋势,很大程度上可能是受加密社区对以太坊 2.0的期待所驱动。

同时,11月24日达到了启动ETH 2.0第0阶段的存款门槛——该阶段需要在存款合约中锁定总共524,288个以太币。ETH 2.0现已准备好,计划将于12月1日开始第0阶段的升级进程。锁定在合约中的以太币数量不断升级,表明有一小部分代币退出了流通。

此外,自2020年1月以来,以太坊的挖矿难度大大增加。有限的供应加上挖矿难度的增加,可能是以太币近期价格上涨背后的原因。

衍生品 

随着平均融资利率水平飙升至0.088%的五个月高点,波动性重现。融资率的上升通常与大量投资者参与杠杆交易有关。

当永续合约的交易价格相对于现货市场存在溢价时,就会出现正的融资利率,多头需要补偿空头,以确保合约价格接近指数价格。高融资率是杠杆偏向看涨方向的标志,表明投资者正在从比特币的牛市中尽可能多地获利。

CME比特币期货市场的发展也预示着,投资者对更受监管的比特币投资方式的需求日益增加。上周,CME的未平仓合约金额达到10亿美元,创下历史新高。

行情走势将如何

尽管看起来我们正在重温昔日的炒作,但关键指标显示,当前的牛市与2017年末的牛市有所不同。主要区别在于价格的逐步上涨、高价格的持续时间以及买家的性质。

2017年,比特币价格从1.5万美金迅速飙升至2万美金,中间几乎没有什么支撑。目前,在试图突破下一个关键水平之前,价格一直在几个关键水平上建立支撑。市场也见证了机构投资的巨大流入,表明企业正在寄望加密市场来对冲美元的疲软和不确定的经济未来。

此外,任何价格大波动一般都表明正反馈循环是由FOMO(害怕错过)情绪推动的。一个更多由情绪而非基本面驱动的市场,预计更有可能会出现大规模的回调。