什么是自动减仓?

自动减仓是一种弥补穿仓损失的风险管理机制。若仓位未能够在破产价(或优于破产价)平仓,同时保险池内的资金未能完全承担穿仓损失,系统启动该机制,将有效杠杆高,盈利排名靠前的反方向仓位,以被强平仓位的破产价格匹配关仓。

自动减仓

例:Danny使用5倍杠杆,以$10,919做多10,000 合约,强平价格为$9,137.5,破产价格为$9,099.17*。

*破产价格=入场价格x杠杆/(杠杆+1)

假设标记价格跌至$9,000,触发仓位强平。若Danny的仓位最终以$9,000执行,低于破产价,仓位的亏损会超过保证金。超出保证金的额外亏损部分为0.0121BTC,也叫穿仓损失。

传统券商如果遇到穿仓损失,会向Danny追索。为了不向用户追索,Bybit会用保险池资金填补损失。但如果保险池余额为零(或不足),此时自动减仓系统将启动。

自动减仓机制如何运作?

假设目前交易所内有以下五个空仓仓位,自动减仓的顺序由每个仓位的盈利率和有效杠杆决定。

如以上表格所示,交易者 A 在自动减仓队列中排名最高,一旦Danny的10,000合约对应的自动减仓开启,A的5,500空仓合约将以Danny的破产价$9,099.17平仓。紧接着B的2,500和C的2,000个空仓合约接连以Danny的破产价$9,099.17被平仓。

ABC三个空仓在暴跌中在$9099.17被自动减仓,虽然仍然盈利出场,但相较于市场实际的跌幅($9,000),盈利有因为自动减仓而有所折损。

如何避免被自动减仓?

  1. 降低仓位使用的杠杆:该操作可即刻降低交易者自动减仓的队列排序。
  2. 平掉部分/全部盈利仓位:部分平仓虽然不会降低自动减仓队列,但会减少面临自动减仓风险的合约数量,全仓模式下也会释放更多保证金而降低有效杠杆。如果保险池快速被消耗,谨慎的交易者可考虑平掉全部盈利仓位。

虽然在保险池资金充足的情况下,发生自动减仓的概率甚微。不过,极端行情中保险池可能被快速消耗,不做过分激进的操作,使用低杠杆,是规避大多数市场风险的重要法门。

如何查看自动减仓优先级?

在Bybit平台,交易者可在持仓区的右上角查看「自动减仓列队」,通过指示灯查看其自动减仓的优先等级。指示灯共分五个级别,所有灯都点亮,表示交易者在队列中被自动减仓的风险最高。随点亮指示灯数越少,风险依次递减。