什么是保险基金?

作为全球发展最快的加密货币衍生品交易所之一,Bybit以提供公平、透明、高效的交易环境而自豪。它还提供杠杆交易,允许交易者的开仓金额远大于其实际初始投资金额。这使得在Bybit上交易很有吸引力,因为任何损失都仅限于初始保证金,而上涨盈利空间则没有上限。

在Bybit上进行杠杆交易意味着交易者在开仓时可以对其交易应用高达100倍的杠杆。然而,在波动的市场中,高杠杆仓位可能会触发强平,并且平仓价位可能比破产价格更差。超额亏损由谁来承担?

这就是保险基金的来源。

简单来讲,Bybit的保险基金就是一个储备资金池,直觉系统可以利用这个储备池来防止负资产的交易者承担任何重大或过度损失。假设交易者的仓位已经被强行平仓;如果该平仓价位优于破产价格,则交易者的剩余保证金将被加入保险基金。但是,如果该平仓价位比破产价格更差,则该仓位的亏损将超过交易者的初始保证金,这意味着该亏损将由保险基金支付。

Bybit保险基金如何运作?

让我们看看以下场景:

Ann在11,383.50美元做多BTCUSD合约,使用10倍杠杆,她的强平价格是10,396美元,破产价格是10,348.60美元。

Bill也在11,383.50美元做多BTCUSD合约。然而,他选择使用25倍杠杆,这将其强平价格设定为10,999美元,破产价格设定为10,945.70美元。

不幸的是,在这种假设场景下,比特币的价格急剧下降至10,370美元,这对Ann和Bill的多头仓位均不利。这最终导致两位交易者的仓位被强行平仓。

就Ann而言,比特币的价格已经跌破了她的强平价格。因此,她的仓位被强平机制以10370美元的价格平仓。由于平仓价位高于她的破产价格(10,348.60美元),剩余的保证金将被加入保险基金。

Bill的仓位也将被强平机制以10,370美元的价格强行平仓。然而,与Ann的情况不同,价格已经跌破了Bill的破产价格(10,945.70美元)。这使得他的权益为负值,也就是说他的损失大于他的持仓保证金。因此,为了填补差额,必须从Bybit的保险基金中提取储备金来弥补负权益。

Bybit保险基金的现状

截至2020年8月25日,Bybit已累积保险基金价值近2149.9枚比特币。在比特币价格相对稳定、交易平台流动性充足的市场中,Bybit的保险基金价值一直稳步上升。

资料来源: Bybit 资料检索时间:2 020年3月1日至4月1日

2020年3月,比特币的价格曾发生暴跌,保险基金价值从近1310.06枚比特币(3月13日)跌至1280.59枚比特币(3月14日),但由于Bybit的流动性充足,滑点相对较小,保险基金价值此后趋于稳定。同时,Bybit也没有通过过度强平而累积高额保险基金。

总而言之,如果说你只能从此事中得到一点启示的话,那就是把Bybit的保险基金看作是一个防御层。它旨在避免盈利用户遭受自动减仓(ADL)风险。保险基金越充足,自动减仓的可能性就越小。