Strong Hands скупают криптовалюты на дне рынка – первый звонок.

Несмотря на то, что мы предвидели снижение цен перед Днем Mt. Gox, мы никогда не ожидали такой обвал, который произошел прошлой ночью. Похоже, что криптовалютный рынок также заражен пандемией бегства к ликвидности. 

Перед обвалом прошлой ночью мы видим, как определенный адрес майнера старшего поколения начинает продажу, это объясняет, что обвал действительно мог быть спровоцирован погоней за ликвидностью, вероятно, из-за маржинальных требований по другим классам активов. 11 марта адрес 3CU4AYJH23ePNnKsycinP5TSogCNGsyqCc начал разбивать свои 1000 биткойнов на группы из небольших сумм по 15 биткойнов, что предопределило переводы на биржи. 

Если копнуть глубже в направлении этих входных адресов, мы обнаруживаем, что все они являются адресами майнера, датированными периодом с августа по октябрь 2010 года. Биткойны, ранее принадлежавшие этим адресам, никогда не переводились до 11 марта 2020 года. В конечном итоге эти токены переводятся на различные биржи, включая Coinbase, OKEX и Huobi. 

Вчера вечером ФРС отреагировала на обвал рынка вливанием 2,5 триллионов долларов США в рынок РЕПО с разными сроками погашения – 1 месяц и 3 месяца, в то время как РЕПО с последующим выкупом на следующий день и РЕПО с 14-дневный сроком продолжат свое действие. Только первичные дилеры могли получить эти деньги. Это, по крайней мере, то, что ФРС может сделать сейчас. 


“Сегодня, 12 марта 2020 года, Департамент ценных бумаг Федерального резервного банка Нью-Йорка предложит 500 млрд. долл. США по операции РЕПО со сроком 3 месяца в 13:30 вечера по Восточному времени с расчетом 13 марта 2020 года. Завтра Департамент ценных бумаг предложит еще 500 млрд. долл. США по операции РЕПО со сроком 3 месяца и 500 млрд. долл. США по операции РЕПО со сроком 1 месяц с расчетом в тот же день. Сделки РЕПО со сроком 3 месяца и 1 месяц на сумму 500 млрд. долл. США будут предлагаться еженедельно в течение оставшейся части месячного графика. В течение этого периода два раза в неделю Департамент будет  продолжать предлагать по крайней мере 175 млрд. долл. США в рамках ежедневных сделок РЕПО с последующим выкупом на следующий день и по крайней мере 45 млрд. долл. США в рамках сделок РЕПО со сроком 2 недели.”

Однако с момента первоначальной заявки первичные дилеры, похоже, неохотно принимают деньги по сделкам РЕПО со сроком 3 месяца, что может быть связано с их нежеланием предоставлять эти деньги во время серьезной неопределенности.  Похоже, что их интересуют более краткосрочные средства, скажем, овернайт или 14 дней.  

Рынки процентных ставок уже ожидают снижения на 100 б.п. в следующий вторник. Это уже почти полностью учтено в цене и поэтому не сильно поможет. Рынок ожидает большего, например, прямой покупки индекса корпоративных облигаций или даже индекса акций Федеральной резервной системы. Но это требует внесения изменений в некоторые нормативные положения, которые должны быть одобрены Конгрессом, а это нелегкая задача в ближайшей перспективе. 

Сегодня утром мы наблюдали скупку криптовалют “Сильными руками” на дне рынка, и это кажется разумным после огромного ночного обвала для “Сильных рук”, в то время как “Слабые руки”, похоже, ждут решения Mt. Gox. 

Данная статья входит в цикл “Crypto Insight”.

Ознакомьтесь с предыдущей статьей здесь.