Инвесторы-институционалы в проигрыше

КЛЮЧЕВЫЕ ВЫВОДЫ:

  • Институционные инвесторы не всегда более успешны по сравнению с ритейл-инвесторами.
  • В результате торговли криптовалютой компания «Galaxy Digital» понесла большие убытки, самыми убыточными стали инвестиции в «WAX», 96% инвестированных средств было потеряно.
  • «Galaxy Digital» потеряла 88% средств, инвестированных в «Pantera ICO Fund».

Ритейл-инвесторы склонны считать, что институционные инвестиционные игроки способны манипулировать криптовалютным рынком и срывать большие куши. Доказано что крупные игроки также могут терпеть потери на рынке. И хотя большинство из них сообщают о проигрыше лишь ограниченному кругу партнеров, одна из зарегистрированных на фондовой бирже фирма, специализирующаяся на управлении активами, приоткрыла завесу над эффективностью работы торговли институционных инвесторов.  

Компания «Galaxy Digital» была основана бизнесменом, миллионером и бывшим партнером «Goldman Sachs» Майком Новограцем. В январе 2018 года Новограц вложил свой портфель цифровых активов и сопряженные с ним инвестиции в «Galaxy LP», которая в свое время оценивалась примерно в 302 миллиона долларов.

Сфера деятельности компании охватывает четыре ключевые области, а именно торговлю криптовалютами, управление активами, прямые инвестиции и консультационные услуги. Судя по отчетности компании, «Galaxy Digital» не преуспевает ни в торговле, ни в инвестировании. «Galaxy Digital» почти всегда демонстрировала отрицательные квартальные финансовые результаты, исключениями стали второй квартал 2018 года, и первые два квартала 2019 года. 

Что касается торговли криптовалютами, то в первом квартале 2020 года компания продала 1 226 BTC, на эту сделку пришлось большинство полученных ею убытков на сумму 38,2 миллиона долларов. 



Источник: Galaxy Digital, Bybit Insight

Объем сбережений в долларовых стейблкоинах, а именно в USDC and USDT, с четвертого квартала 2019 года по первый квартал 2020 года вырос с 5,98 миллионов долларов до 12,8 миллионов долларов. Эти данные соответствуют раскрытой «Silvergate» информации об увеличении в первом квартале 2020 года сбережений криптовалютных инвесторов в долларах, что объясняется обвалом рынка, наблюдавшемся в середине марта.  


Источник: Galaxy Digital, Bybit Insight

Если говорить об инвестициях, инвестиционное подразделение «Galaxy» вложило 17,4 миллиона долларов в «Pantera ICO Fund», потеряв в результате 88% от вложенных средств. В то же время компания инвестировала около 13,8 миллионов долларов в привилегированные акции «Xapo», цена на которые впоследствии упала на 70%. В 2019 году «Galaxy Digital» инвестировала 50 миллионов долларов в «WAX», понеся в результате убытки в 96%.

Несмотря на череду убыточных сделок, у компании были и успешные вложения, например, инвестиции в привилегированные акции «BlockFi» на сумму 3,7 миллиона долларов, давшие прибыль в 283%, вложение 0,9 миллиона долларов в «Cryptology», давшее 902% прибыли, и инвестиции в предварительное ICO Cryptology в размере 0,5 миллиона долларов, давшие 852% прибыли. К сожалению, объем успешных инвестиций был не столь значительным.


Источник: Galaxy Digital, Bybit Insight

Если сравнить реальную стоимость инвестиций «Galaxy Digital» в фонды, то можно наглядно увидеть, что в первом квартале 2020 года цена «Blockchain Capital IV Fund» упала на 18%, цена «Pantera Venture Fund II» – на 10,7%, цена «Pantera ICO Fund» – на 6,2%. Фонд «Pantera ICO Fund», собиравший средства во время ICO бума 2017 года, к концу первого квартала 2020 года потерял 88% своей стоимости.

Результаты деятельности «Galaxy Digital» и большинства институционных фондов, в которые она инвестировала, не лучше результатов, получаемых непрофессиональными инвесторами. Информация для размышления: криптовалютный рынок не настолько подвержен манипуляциям крупных институционных игроков, насколько приверженцы конспирологии и СМИ привыкли полагать.

Материал подготовлен Bybit для Bybit Insight.