Альфа-тренды №3

Что, если бы днем или ночью подкрался к тебе в твое уединеннейшее одиночество некий демон и сказал бы тебе: “Эту жизнь, как ты ее теперь живешь и жил, должен будешь ты прожить еще раз и еще бесчисленное количество раз…”

Ницше

Если бы Ницше был жив, он был бы рад узнать, что криптосообщество применяет его философию amor fati («любовь к судьбе») на практике и в полной мере ощущает циклические приступы эйфории и депрессии.

И так же быстро, как мы перешли к “зиме” второго квартала, настроения на рынке теперь, похоже, становятся бычьими. Можно ли сохранить эту тенденцию к росту?

Как по сценарию, сектор DeFi отмечает годовщину памятного Лета DeFi-2020, опережая остальной рынок. Axie Infinity (технически больше в плане игр и NFT) выходит за рамки своего рекорда и объявляется лидером долгожданной фундаментальной переоценки DeFi.

Источник: Messari

По сути, на долгосрочной основе с учетом продаж рынок делает ставку на протоколы за пределами типичных “голубых фишек” — на более новые сегменты, такие как стейкинг Eth2, решения для масштабирования и хранилища Uni v3. 

Однако имейте в виду, что эти данные полезны только в качестве приблизительных ориентиров и прискорбно не показательны, когда дело доходит до сравнения оценки протокола, из-за специфических для протокола факторов, таких как токеномика, дисперсия оценки доходов и другие переменные.

Источник: Token Terminal

EIP 1559. Большой брат обновлений протоколов

Ценовое действие ETH/BTC –  это все, что вам нужно, чтобы оценить волнение вокруг EIP 1559, запуск которого в настоящее время запланирован на 4 августа 2021 года. Будет ли подорвана тема дефляционных активов с помощью флэш-ботов и еще более перспективных решений для масштабирования?

Источник: TradingView

Трейдеры ETH-опционов, похоже, также оценивают цены в EIP 1559, при этом волатильность с августа по-прежнему остается значительной, несмотря на обвал в начале.

Источник: Laevitas

Посмотрим на фьючерсы

Однако фьючерсная сфера не слишком оптимистично оценивает цены. Мы далеко не приблизились к уровню эйфории, наблюдавшемуся ранее в этом году, и будущие уровни открытых позиций должны быть намного выше.

Показатель FUD, касающийся предстоящих разблокировок GBTC, выглядит особенно странно, поскольку эти частные размещения обычно проводились, с одной стороны, как парная торговля, а с другой – как шорт BTC. 

Последнее должно закончится, и разблокировка создаст давление на покупателей, а не наоборот. Мы уже видим, как это происходит, когда шорт проценты по фондам с кредитным плечом CME быстро растут.

Источник: Skew

Опционы

Если отталкиваться от истории, то месячная консолидация вмененной волатильности должна привести к тому, что она снова возрастет по всем направлениям. Идти в лонг по вертикальным или пропорциональным спредам – неплохая идея при текущих уровнях наклона.

Источник: Laevitas