Альфа-тренды №4

Есть такая английская присказка “собирать гроши перед паровым катком”, то есть рисковать ради малой прибыли. Это особенно применимо к продаже опционных премий “вне денег” (OTM). Когда волатильность цен остается низкой, такая стратегия приносит скромный доход. Если сопоставить это с катком непредсказуемых всплесков волатильности, то такой подход уничтожит весь накопленный доход и основную сумму.

Эта концепция применима к крипторынкам с мая, поскольку цены на BTC в основном стагнировали в районе $30 -35 тыс. Можно прочувствовать всю “скуку” на рынке, пока 30-дневная вмененная волатильность неуклонно опускается ниже реализованной волатильности.

Другой причиной этого является отсутствие легкой доходности CEX с фьючерсных рынков, что приводит к тому, что трейдеры ищут доходность на рынках опционов. Последовательная продажа премий CEX отражается в систематическом снижении вмененной волатильности. Это также наблюдалось в DeFi, где Ribbon Finance, которая использует простые стратегии доходности опционов, пользуется огромной популярностью.

Криптоиндустрия известна волатильностью, поэтому это явление, мягко говоря, ненормально. Чего мы можем ожидать в будущем?

1. Ценовое действие, вероятно, скоро станет чрезвычайно волатильным, поэтому за любыми шорт-контрактами или кредитами на блокчейне необходимо внимательно следить. Трудно предсказать направление, обычно хеджировать ваш риск с помощью фьючерсов – неплохая идея, особенно если учитывать то, что бессрочное финансирование неизменно отрицательно. 

Фьючерсы Bybit на BTC в настоящее время приносят премию в размере 5% в год по сравнению со спотом, поэтому трейдерам платят за хеджирование риска BTC.

Если трейдер уже деноминирован в стейблкоинах, стоит обратить внимание на продукт Bybit для майнинга DeFi,  в настоящее время он приносит 11-13% прибыли, что делает его отличным вариантом на время шторма.

2. Соотношение риска к вознаграждению при длительном использовании вмененной волатильности сейчас отличное. Если учитывать ожидаемые всплески реализованной волатильности и вмененной волатильности, можно сказать, что они все еще торгуются с приличной скидкой. 

Это означает, что опционы не пострадают от  будущих всплесков волатильности, поэтому любые долгосрочные стратегии, связанные с Вегой, должны работать хорошо (кроме смещения направления, наклона и других существенных факторов). 

Будьте осторожны с паровым катком, за любыми шорт-стратегиями для опционов необходимо внимательно следить.