Альфа-тренды – 18 июня

В июне на крипторынке преобладали позитивные настроения. Пессимизм, вызванный высоким майским показателем FUD, был временно смягчен притоком позитива повсюду – от некоторых решений регуляторов и до институционального принятия. Биткоин тем временем по-прежнему привязан к промежутку в $35-40 тыс.

1. Знаменитые инфлюенсеры меняют настроение

Негативные настроения FUD ослабли, так как сильный импульс поднял цену биткоина выше ключевых уровней сопротивления около $40 тысяч в течение последних дней. Волнения начались из-за человека, способного раскачивать рынок, – из-за Илона Маска. Он вернулся в Twitter и объявил о том, что Tesla, возможно, снова примет биткоин, когда 50% майнинга перейдет на чистую энергию. Кроме того, легенда Уолл-стрит Пол Тюдор Джонс в очередной раз выступил с очередным бычьим призывом. Это произошло впервые с мая 2020 года. Все произошло, как по учебнику старой трейдерской школы, где строят долгосрочные планы на ранней стадии, а затем вовлекают всех остальных в игру. 

Это улучшение бычьих настроений перевело внимание трейдеров на биткоин, что помогло восстановить объемы торгов и вернуть доминирование BTC. 

2. Массовое принятие в Латинской Америке

Принятие Сальвадором биткоина в качестве законного платежного средства может оказаться недостаточно значительным событием, чтобы спровоцировать фундаментальные изменения. В отличие от долларизации в начале 2000-х годов, нынешняя волна биткоинизации вряд ли мотивирована соображениями стабильности – скорее, это тонко завуалированный пиар-трюк, экономические выгоды от которого еще не проявились. Возможно, Сальвадор положил начало целому движению среди более слабых экономик, которые принимают мультивалютные системы с криптовалютой. Обсуждения уже идут в Танзании, Нигерии, Парагвае и Панаме. 

3. Ответный удар ФРС

Король всех макро катализаторов не разочаровал: несмотря на отсутствие каких-либо фактических действий по ограничению со стороны ФРС на этой неделе, внушительные графики и повышение процентных ставок по избыточным резервам (IOER) стали бычьим фактором для доллара США. Индекс доллара восстановился после майского снижения за несколько дней. Настроения в связи с этим заседанием Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), вероятно, повлияют на краткосрочные бычьи настроения в отношении активов с высоким риском. Это означает, что общая капитализация крипторынка вряд ли упадет в ближайшее время. Какова же следующая важная дата, на которую стоит обратить внимание? Ждите экономический симпозиум в Джексон-Хоул в августе, ожидания ограничительных мер станут источником либо головной боли, либо хорошего настроения.  

4. MicroStrategy идет ва-банк

Объявление о продаже акций на сумму $1 млрд на публичном рынке появилось всего через несколько часов после выпуска облигаций на $500 млн. Позиция Сэйлора “олл-ин”позволяет MicroStrategy частично “обналичить средства”, не продавая текущие биткоин-активы на $2 млрд. Это хорошая новость для любого биткоин-ходлера. В отличие от предыдущих покупок, последнее объявление совпало с актуальным ценовым пиком, бросив небольшую тень на движение цены биткоина, на этот раз рынок обогнал Сэйлора. 

5. Уменьшающаяся скидка GBTC 

С 19 по 22 июня GBTC откроет частные размещения на сумму около $1,4 млрд. Если предположить, что короткие BTC хеджи не были использованы, потенциально может возникнуть приличное давление на покупку в течение этого периода. 

6. DeFi сокращает обороты?

Это все та же старая песня, мы слышали об этом много раз. Говорят ли низкие цены на газ о долгосрочной медвежьей динамике? Или, может быть, это просто часть цикла — поворот от спекулятивной деятельности к более оборонительным стратегиям, например, к протоколам, приносящим доходы в виде процентов. В то время как не ориентированный на стейблкоины DEX TVL стагнируетм, кредитование TVL продолжает расти. 

7. Возвращаемся к фьючерсам 

Несмотря на то, что спотовый рынок на этой неделе вырос до $40 тыс., фьючерсный по-прежнему теряет прибыль по бессрочным контрактам и фьючерсам (как видно из графиков открытого интереса и финансирования). В течение 3-х месяцев наблюдался некоторый рост до 10% за год от незначительных коротких ликвидаций. Но до масштабов, необходимых для перекрытия существующих шорт-позиций, еще далеко. Это означает, что цены по-прежнему уязвимы для таких ликвидаций, при этом многое зависит от внезапных бычьих катализаторов.

8. Опционы 

Рынок опционов оживляется с добавлением новых контрактов почти на $2 млрд на прошлой неделе. Хотя эти показатели намного ниже объемов, которые мы видели в апреле и мае. Цены на BTC были привязаны к $40 тыс. Значительные движения на этой неделе стали причиной долгожданной симметрии IV, вместе с BTC IV на майских минимумах и со скидкой на RV – соотношение риска и вознаграждения в будущем явно на стороне риска.