Что такое авто-делевериджинг (ADL)?

Авто-делевериджинг – это механизм управления риском в случаях, когда после закрытия позиции остаток на торговом счете отрицательный.

Если ликвидируемую позицию невозможно закрыть по цене лучше банкротной, и средств страхового фонда недостаточно для покрытия отрицательного остатка на торговом счете, система авто-делевериджинга Bybit автоматически сократит долю заемных средств для открытой в противоположном направлении позиции трейдера с самым высоким рейтингом ADL по цене банкротства ликвидированного ордера.

Авто-делевериджинг

У Денни открыта длинная позиция на 10 000 контрактов по цене 10 919$, для которой использовано пятикратное кредитное плечо. Цена ликвидации равна 9 137,5$, цена банкротства равна 9 099,17$*.

*Цена банкротства = Цена входа x Кредитное плечо /(Кредитное плечо+1)

Предположим, что цена маркировки падает до 9 000$, и позиция ликвидируется. Позиция Денни закрывается системой ликвидации по цене 9 000$, на торговом счете образуется отрицательный остаток 0,0121BTC. Если в страховом фонде не будет средств, сработает механизм авто-делевериджинга.

Принцип работы механизма авто-делевериджинга

Предположим, на бирже открыто пять коротких (short) позиций (они изображены в таблице ниже).  Рейтинг авто-делевериджинга для каждой из позиций определяется соответствующей долей нереализованной прибыли по позиции и используемым кредитным плечом.

Чтобы уравновесить ликвидированную длинную позицию Денни на 10 000 контрактов, короткая позиция трейдера А, получившего наивысший рейтинг в системе авто-делевериджинга, на 5 500 контрактов закроется целиком по цене банкротства Денни, равной 9 099$. После чего закроются позиции трейдера В на 2 500 контрактов и позиции трейдера С на 2000 контрактов. При падении цены короткие позиции трейдеров А, В и С закрываются системой авто-делевериджинга по цене 9 099,17$. И хотя они будут по-прежнему прибыльными, они могли бы принести большую прибыль (цена маркировки упала до 9 000$), если бы не закрылись системой авто-делевериджинга.

Как избежать закрытия позиций системой авто-делевериджинга?

  1. Сократите кредитное плечо по позиции – это сразу же снизит ваш рейтинг ADL.
  2. Закройте часть позиций/все позиции с высоким коэффициентом прибыльности. Несмотря на то, что частичное закрытие позиции не снизит ваш рейтинг ADL, оно сократит размер позиции, для которой есть риск авто-делевериджинга. Если активирован режим кросс-маржи, то частичное закрытие позиций также приведет к высвобождению большей маржи и снижению используемого кредитного плеча. Целесообразным может быть и полное закрытие позиции в случае, когда средства страхового фонда исчерпаны.

Вероятность закрытия позиции системой авто-делевериджинга значительно сокращается, если в страховом фонде имеется достаточно средств. Однако, в  исключительных случаях страховой фонд может исчерпаться довольно быстро, и лучшим способом избежания закрытия позиции системой авто-делевериджинга и снижения большинства других рыночных рисков является торговля с низким кредитным плечом.

Как узнать, кто подвергнется авто-делевериджингу первым?

Трейдеры могут узнать свои показатели рейтинга ADL, указывающие на уровни риска. Они расположены в правом верхнем углу вкладки позиций на платформе «Bybit». Когда все пять индикаторов подсвечены, это говорит о том, что позиция трейдера подвержена высокому риску закрытия системой ADL. Чем меньше индикаторов подсвечено, тем меньше риск ADL.