핵심 투자자들, 최저가 매입 준비 중 – 초기 신호

비록 Mt Gox 개장일 이전 가격이 하락할 것이라고 예상했지만, 3월 12일에 발생한 가격 폭락은 예상보다 더욱 심각하였습니다. 마치 암호화폐 시장에도 팬데믹이 선언된 것 같았습니다.

12일 대폭락이 시작되기 직전에 몇몇 핵심 투자자들의 주소에서 매도가 시작된 것을  확인할 수 있는데요, 이는 아마 그들이 보유하고 있는 다른 투자 자산에 대한 마진콜 (증거금 납입요청)에 대한 유동성 부족을 충당하기 위해 발생한 매도라고 보여집니다. 지갑 주소 3CU4AYJH23ePNnKsyinP5TSogCNGsyqCc는 3월 11일에 1,000개의 비트코인을 15개씩 소량으로 나누기 시작했는데, 이는 거래소로 전송하기 위한 확실한 징후입니다.

입력된 주소들을 좀 더 자세히 살펴본 결과, 이 모든 주소들이  2010년 8월부터 10월 사이 등록된 채굴자들의 주소임이 확인되었습니다. 이러한 주소에 보유되어 있던 비트코인은 한번도 이동된 적이 없었지만 2020년 3월 11일 마침내 Coinbase, OKEX 및 Huobi와 같은 여러 거래소로 전송되었습니다.

3월 11일 연방준비제도(FED)는 1개월 만기, 3개월 만기 레포 오퍼세이션(환매조건부 채권 운영)을 통해 시장에 2.5조 달러를 투입하여 시장 붕괴에 대응한 반면 초단기 환매(Overnight Repurchase)와 14일 만기 환매는 지속될 예정입니다. 오직 프라이머리 딜러들만 이 자금의 효과를 볼 수 있었지만 현재 연준(FED)이 취할 수 있는 별다른 조치는 없었습니다.

번역: 2020년 3월 12일, 데스크는 3월 13일 동부 표준시(ET) 기준 오후 1시 30분에 체결될 3개월 만기 환매조건부 채권 운영을 위해 5,000억 달러를 공급할 것이며, 13일에는 3 개월 만기 환매조건부 채권 운영을 위해 추가로 5 ,000억 달러를 공급하고, 같은 날 체결되는 1개월 만기 환매조건부 채권 운영을 위해 5,000억 달러를 추가로 공급할 예정이다. 3개월 만기와 1개월 만기 환매조건부 채권 운영을 위해 한달 일정의 잔여 기간 동안 매 주 5,000억 달러가 제공될 예정이다. 또한 데스크는 해당 기간 동안 매일 초단기 환매 운영을 위해 최소 1,750억 달러 그리고 2주 만기 환매조건부 채권 운영을 위해 최소 450억 달러를 각각 지속적으로 제공할 예정이다.

하지만 초기 매수 단계부터 프라이머리 딜러들은 3 개월 만기 환매조건부 채권을 매수하는 것을 꺼려할 것으로 보이며, 이는 엄청난 불확실성 속에서는 자금을 대출을 꺼려하는 심리가 반영되기 때문입니다. 차라리 초단기 환매 또는 14 일 만기 환매조건부 채권에 더 높은 관심을 나타낼 것으로 보입니다.

금리시장에서는 이미 다음주 화요일 100bp의 금리 인하를 기대하고 있지만, 대부분의 가격에 이미 반영되어 있어 큰 도움이 되지는 않을 것으로 보입니다. 시장에서는 회사채 지수(index) 또는 연방 준비 은행의 주식 지수의 직접구매와 같은 더 많은 조치들을 기대하고 있습니다. 다만 이러한 조치는 일부 규정의 수정과 의회의 승인이 필요하기 때문에 단기적으로 실현되기는 쉽지 않습니다.

13일 오전 핵심 투자자들이 암호화폐에 대한 최저가 매입을 노리기 시작하고 있다는 사실이 확인되었습니다. 다만 이는 12일 발생한 엄청난 폭락장으로 인한 자연스로운 현상입니다. 반면 소액 투자자 (Weak hands)들은 Mt. Gox 거래소의 결정을 기다리고 있는 것으로 보입니다.