비트코인, 황소장 진입하나

주요 시사점

  • 주요 거래소 BTC 보유량, 21개월만에 최저치 기록하며 강세 모멘텀 확산
  • 강세장 속 비트코인 채굴자 ‘매도’ 가능성 희박
  • 탈중앙화 금융(DeFi) 경제에 힘입어 이더리움(Ethereum) 유틸리티 확장 기대

교환 준비 보유량(Exchange Reserve) 

블록체인 데이터 정보업체 글래스노드(Glassnode)에 따르면, 주요 거래소의 BTC 보유량이 21개월 만에 최저치로 떨어졌다. 이는 지난 7월 30일 에 기록한 최고치 경신 이후 하락세를 이어오고 있는 것으로, 8월 25일 화요일 기준 규모로는2,614,669 BTC로, 지난 2018년 11월 이후 가장 낮은 수준을 기록하고 있다. 이같은 현상이 나타난 이유로는 투자자들이 비트코인을 거래소에서 거래하기보다 외부 기관에 보관을 선호하고 있는 것으로 해석된다. 일반적으로 투자자들은 시장 패닉 시기에는 대량의 디지털 자산을 외부 지갑에서 거래소로 이동시키기 때문이다.  대표적인 사례로 지난3월 13일 시장이 붕괴되기 직전, 며칠 동안 환전 잔액이 급격히 늘면서 하루 만에 사상 최고치를 기록한 바 있다. 반면, 환전 잔액의 하락은 매도세가 약하다는 것을 의미하며, 이것은 새로운 강세 모멘텀의 준비 과정으로 해석될 수 있다.  

출처: Glassnode
출처: Bybit

실제 과거 사례에 따르면, 주로8월과 9월은 BTC가 약세를 띠는 경향이 강하다. 이 같은  계절적 변동 요인이 지속된다면 9월말까지 큰 변화가 없을 가능성이 있다.  하지만 ‘탐욕’지수에 따르면, 전반적인 시장 심리는 강세장을 예상하고 있다.  

출처: Alternative 

채굴업자부터 거래소까지 

일반적으로 비트코인 채굴자들의 행보는 시장의 움직임을 예상하는데 도움이 된다.  지난 8월 14일, 일시적으로 거래량이 증가한 이후, 채굴 유출량은 낮은 수준을 유지하고 있다. 이는 채굴업자들이 강한 랠리 기간 동안 매도 의향이 낮다는 것을 시사한다.  

출처: CryptoQuant

채굴업자 포지션 지수(MPI)는 지난 6월 23일 급등한 이후, 채굴업자들의 포지션이 지속적으로 2 미만을 유지하고 있다. 2 미만의 값은 대부분의 채굴업자들이 매각보다 비트코인 보유를 더 선호함을 나타낸다.

출처: CryptoQuant

지난 8월 14일, 이체 물량이 급증한 직후 BTC 가격은 12,470달러까지 반등하는 데 성공했다. 그러나 RSI, ADX, MACD등에서는 힘이 빠진 강세 흐름의 지속을 시사했다.  지난 8월 18일의 강세 크로스는 실패했고, 많은 기대를 모았던 강세 깃발 형성은 무너졌다. 저항선을 지지선으로 뒤집을 태세의 랠리는 가짜로 판명이 난 셈이다. 현재 비트코인의 가격은 24시간 이전 보다 3.8% 하락해 11,000달러에서 11,900달러 사이의 안정 범위(Comfort range)로 다시 떨어졌다. 

출처: Bybit

온체인 해시률(On-chain hash rate)은 지난 17일에 정점을 찍은 이후 매일 하락하고 있다. 이에 더해, 쓰촨성에서 계속되는 폭풍우는 세계에서 가장 큰 4 곳의 채굴 풀의 해시률을 10%에서 20% 사이로 무너뜨리면서 상황을 더욱 악화시켰다.

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출처: Bitcoin.com

탈중앙화 열풍(DeFi Craze) 

반면, ETH는 DeFi 열풍 속에 스마트 컨트랙트 플랫폼을 장악하는 인기몰이를 이어가고 있다. 공교롭게도 ETH는 지난 2017년 이후, 400달러 선에 거래되며 최고 실적을 기록했다. 백분율로 따지만, Ethereum은 전년대비 200% 이상 상승해 BTC를 앞서고 있다. 투자자들이 ETH를 거래소에서 쉽게 거래할 수 있도록 유지하는 경향이 있기 때문이다.

출처: Glassnode
출처: Glassnode

Ethereum 네트워크에서 사용된 총 가스는 8월 23일에 사상 최고치를 기록했으며 더 높아질 것으로 예상된다. ETH 가스는 네트워크에서 거래를 성공적으로 수행하거나 스마트 계약을 실행하는 데 필요한 수수료다. 기록적인 가스 사용량은 DeFi 관련 활동을 위하여 더 큰 Ethereum 유틸리티 신호를 나타낸다. DeFi 펄스(DeFi pulse)에 따르면, DeFi에 묶인 ETH의 양은 480 만 개를 넘어섰다. DeFi에 묶인 총 가치의 규모가 70억 달러에 가까워지면서 올해 DeFi 경제는 크게 성장했다. 덱스 플랫폼, 파생상품, 스테이블코인, 대출 사이에서 2020년 3분기 DeFi 호황은 Ethereum 네트워크 채택을 새로운 차원으로 끌어 올렸다.  

출처: DeFi Pulse

현재, BTC와 ETH에 대한 낙관론이 팽배하다. BTC의 일일 활성 주소 수는 지난 한 달 동안 1.11% 감소했지만 실적은 2주 연속 강세를 보였으며, 같은 기간 ETH의 일일 활성 주소 수는3.76% 증가했다. 즉, 최근의 가격 하락에도 불구하고 시장은 BTC와 ETH 의 강세장 신호를 보내고 있는 셈이다.

출처: Into the block
출처: Into the block