호가창(오더북:Order Book)이란?

바이비트의 호가창은 거래 차트 오른쪽에 위치합니다.

호가창에는 마지막 거래 가격과 최적의 매수 및 매도 가격 외에도 시장 심도에 대한 중요한 정보가 담겨 있습니다.

시장 심도(Market Depth)란?

시장 심도는 실시간으로 지정가 주문(Limit Order) 수량을 측정합니다. 이는 가격에 영향을 주지 않고 비교적 대규모 시장가 주문(Market Order)을 유지시켜 주는 거래 플랫폼의 능력을 나타내며 유동성의 주요 지표 중 하나입니다.

시장 심도가 클수록 대규모 시장가 주문의 시장에 대한 영향력은 작아지므로, 가격이 조작될 가능성은 줄어듭니다.

예시> 트레이더A가 시장가 주문으로 5,000 BTCUSD 계약을 매수할 계획입니다. 거래소 A와 B 모두에서 최고의 매도 가격은 9,200달러입니다. 그러나 두 플랫폼은 서로 다른 시장 심도를 보여줍니다.

거래소 A: 5,000 건의 계약을 처리하기 위해서 트레이더A는 9,200달러, 9,300달러, 9,400달러, 9,500달러 및 9,600달러에 각각 1,000건의 계약을 매수해야 할 것입니다. 요컨대, 총 0.532 BTC를 매수하기 위해 5,000달러를 지출할 것입니다. 트레이더A의 주문이 채워지게 되면 최고 매도 가격은 9,700달러까지 올라가게 될 것입니다.

거래소 B: 최고 매도가격인 9,200달러에 10,000 BTCUSD 매도 주문이 존재합니다. 트레이더A는 이 가격으로 주문을 쉽게 처리할 수 있습니다. 즉, 트레이더A는 0.543 BTC를 매수하기 위해 5,000달러를 지출하게 되는 것입니다. 트레이더A의 주문이 다 완료되었을 때 최고 매도가격은 9,200달러입니다.

거래소 B의 시장 심도가 더 좋은 상태이기 때문에 트레이더A는 더 낮은 거래 비용(동일 금액의 달러로 더 많은 BTC를 매수)을 지출하고 다른 트레이더에게 가격 영향을 덜 미치게 됩니다.

호가창 읽는 방법

호가창은 현재 각 가격 수준에서 얼마나 많은 지정가 주문이 활성 상태에 있는지를 보여줍니다.

BTCUSD 계약을 예로 들어봅니다.

  • 중간에 위치하고 있는 2개의 가격은 마지막 거래 가격(시장가)(1)과 시장 평균 가격(2)입니다.
  • 가격: 매도 지정가 주문 가격은 빨간색(3), 매수 지정가 주문 가격은 녹색(4)으로 되어있습니다.
  • 수량: 각 주문 가격에서 달러(USD) 기준으로 주문한 수량입니다.
  • 합계: 최적 매수(매도) 가격에서 이 가격 수준까지의 총 누적 주문 수량. 예를 들어 2번째 매도 가격인 9,263.5달러에 해당하는 총 수량은 1,684,065건입니다. 이는 최고 매도 가격(1,483,585건)과 2번째 매도 가격(20,480건)의 주문 수량을 합한 것입니다.
  • 주문은 0.5달러, 1달러, 2달러 또는 5달러 가격 차이를 두고 그룹화할 수 있습니다.
  • 오른쪽 상단 모서리에 있는 확대/축소 아이콘(5)을 클릭하면 호가창을 보다 세부적으로 검토할 수 있습니다.

트레이더A가 시장가 주문으로 1,000,000 BTCUSD 계약을 매도하기를 원한다면, 그의 주문은 최고 매수 가격인 9,264달러에서 3번째 최고 매수가격인 9,262.50달러까지 단계적으로 낙찰이 될 것입니다. 트레이더A의 주문이 채워지면 마지막 거래 가격과 최적의 매수 가격이 모두 9,262.50달러로 업데이트될 것입니다.

호가창 사용 방법은?

앞서 언급한 바와 같이, 현 시장 심도를 빠르게 검토하고 시장가 주문의 최종 주문 가격(filled price)을 추정할 수 있습니다.

또한 호가창을 통해 매수 측과 매도 측의 모멘텀 중에서 어느 쪽이 더 강한 지 가늠할 수 있습니다. 매수 측의 주문량이 매도 측의 주문량보다 휠씬 크면(특히 최적의 매도/매수 가격 수준에서), 이는 매수 측에 더 강한 모멘텀이 있음을 나타내고 BTC 가격이 올라갈 가능성이 있음을 시사합니다. 마찬가지로, 매도 측의 주문량이 휠씬 크면 매도 측의 모멘텀이 더 강하다는 것을 시사합니다. 물론 호가창이 실시간으로 움직이고, 가끔은 극적으로 뛰어오르기 때문에 미묘한 가격 추세를 이해하기 위해서는 면밀한 모니터링이 필요합니다.