Bitcoin 유동성 상승 기대, 하지만 Mt. Gox 개장일 임박은 변수

지난 주 미국 금융 시장 펀드에서 엄청난 규모의 자금이 빠져나가는 것이 목격되었습니다. 이로 인해 미국 주식시장이 폭락했고 이러한 주식 폭락은 다른 위험자산에 대한 투자를 유발합니다. 때문에 거시적인 관점에서 비트코인이 다시 한번 글로벌 유동성의 주요 지표가 될 것으로 보입니다.

미국의 주식 시장은 코로나 바이러스뿐만 아니라 사회주의자인 버니 샌더스의 부상으로 인해 하락했습니다. 부유층과 대기업은 소득 불평등 해소를 강력하게 지지하고 있는 그의 부상을 두려워하고 있기 때문입니다.

출처: Bybit Insight

일부에서는 안전한 피난처인 금 가격마저 떨어졌다고 혼란스러워하고 있지만, 다른 유형의 자산이 마진콜을 받을 때 자금 조달을 위해 금을 매도하는 것은 지극히 자연스러운 현상입니다. 특히 2008년 11월 금 대여 이자율(gold lease rate)은 2.5%로, 사상 최고치로 치솟았으며 금값 또한 2011년에 사상 최고치를 기록하기 직전에 붕괴되었습니다.

출처: Bloomberg

며칠 전 내재확률(implied probability)이 0%에서 갑자기 100%로 급등하면서, 미국 금리 시장은 3월 18일 50bp 금리 인하를 단행할 것을 확신하는 분위기입니다. 금리 시장의 신호에 따르면 새로운 완화 주기가 시작되었으며 2분기 말 이전에 올해의 미국 기준 금리가 0.5 % -0.75 %에 도달할 때까지 3번의 100bp 금리인하를 단행하게 될 것으로 보입니다.

이는 G2의 재정 및 통화 정책 확대를 의미하며동시에비트코인에게는 큰 호재로 작용할 것입니다. 올해 중국의 경제 성장률 역시 5.6 %를 목표로 하고 있기 때문에 인프라에 대한 투자를 최소한 USD 300bn으로 늘려야 합니다. 인프라 호황에도 불구하고 경제가 충분히 성장하지 못한다면 부동산 정책을 완화하는 것이  최종 선택지가 될 것입니다.

당초 골드만 삭스는 25bp의 금리인하가 있을 것이라고 발표했지만, 3월 18일 또는 그 이전에 50bp의 금리인하가 있을 것이라는 시장의 예측에 발 빠르게 동조했습니다. 또한 골드만 삭스는 캐나다의 100bp 금리인하(누적기준), 영국, 호주, 뉴질랜드, 노르웨이, 인도 및 한국의 50bp 금리인하와 유로 지역 및 스위스의 10bp 금리인하 등 글로벌 중앙은행의 금리인하를 예측했습니다. 일주일 전에 발표한 그들의 금리인하 평가 보고서가 미국 주식 시장의 하락을 촉발했으며 골드만 삭스가 신뢰할 만한 자료 출처로 알려져 있는 만큼 골드만 삭스의 의견은 고려할 만한 가치가 있습니다. 골드만 삭스에 따르면 50bps의 금리인하가 시장을 일시적으로 진정시킬 수는 있겠지만, 올해의 기업 수익이 0%의 성장을 기록할 것이기 때문에 추가적인 대책이 필요할 수도 있다고 전했습니다.

출처: CME Group
출처: CME Group

하지만 3월 31일에 Mt. Gox개장일이 다가오고 있는 만큼 신중해야 합니다. Mt. Gox 거래소의 재활 관리위원회 (Rehabilitation Trustee)는 여전히 140,000개 이상의 비트코인을 관리하고 있으며 이것이 3월 말 이후 채무자에게 반환될 수 있음을 고려해야 합니다. 그러나 재활 관리위원회는 과거 완전하게 또는 부분적으로 승인되지 않은 많은 수의 재활청구를 처리해야 하므로 위 계획을 또 다시 연길할 수도 있습니다. Mt. Gox 개장일 이전까지는 잠재적 구매자들은 높은 가격으로 추격 매수를 하는 것을 꺼릴 수 있습니다. 비트코인 가격이 10,000달러 이상에서 하락한 이유도 이 때문입니다. 많은 시장의 플레이어들이 완전한 이해를 하지 못하고 있기 때문입니다. 계획이 연기되면 현재 채무과잉이 사라질 수 있습니다.

번역본:

재활 채무자: MTGOX 주식회사
재활 관리위원회: 변호사 고바야시 노부아키

재활 계획 제출 마감일 변경 명령 발표

재활 관리위원회가 완전히 또는 부분적으로 미승인한 수많은 재활 청구들이 청구 평가 절차에 따라 아직 결정되지 못한 채 남아 있으며 청구 평가 청원 결정에 대한 이의를 제기하고 있습니다. 현재로서는 재활 청구의 권리 변경, 상환 방법 및 미확정 재활 청구에 대한 적절한 조치의 수정을 위하여 재활 계획에서 적절한 규정을 만들 수 없습니다. 이와 같이 상환 방법에 대하여 관련 당사자와 의미 있는 논의를 하는 것은 실질적으로는 불가능합니다. 따라서 2019 년 10 월 28 일까지 재활 계획을 제출하는 것은 불가능합니다.

이처럼 확정되지 않은 재활 청구가 법원에 의해 결정되고 재활 계획이 제출되기까지는 다소 시간이 걸릴 것으로 예상됩니다.

앞서 말한 것에 비추어, 재활 관리위원회는 도쿄지방법원에 재활계획의 제출기한 연장을 요청하는 신청을 냈고, 2019년 10월 25일에 도쿄지방법원은 회생계획의 기한을 2020년 3월 31일까지 연장하라는 명령을 내렸습니다.