자동자산청산(ADL: Auto-Deleveraging) 이란?

자동자산청산이란 포지션이 역자산(negative equity)으로 마감될 때(계약손실이 발생하였을 때)의 리스크 관리 메커니즘입니다. 청산 포지션이 파산가격보다 더 좋은 가격으로 마감될 수 없고 보험기금이 역자산을 충당하기에 충분하지 않을 경우, 바이비트의 자동자산청산 시스템은 파산가격에서 가장 순위가 높은 트레이더의 반대 포지션을 자동자산청산하여 손실을 메우게 됩니다.

포지션이 강제청산될 경우, 파산가격보다 좋은가격으로 청산하지 못하고 보험기금의 잔액이 포지션의 손실을 보충하지 못하면 자동자산 청산 기능은 반대 포지션을 가진 거래자의 거래를 청산시킵니다.

자동자산청산(Auto-Deleveraging)

철수가 10,919달러에 5배 레버리지로 10,000개 매수 포지션 계약을 가지고 있다고 합시다. 청산가격은 9,137.5달러이며 파산가격은 9,099.17달러*입니다.

*파산가격 = 진입가격 x 레버리지 / (레버리지 + 1)

시장 평균 가격(Mark Price)이 9,000달러로 급격하게 하락하면 해당 포지션은 청산됩니다. 청산엔진(Liquidation engine)에 의해 철수의 포지션이 파산가격보다 휠씬 낮은 9,000달러에 마감되면 그의 실현손실은 초기 증거금 보다 더 커지게 됩니다. 철수는 -0.0121 BTC의 역자산으로 끝납니다.

만약 철수가 전통적인 증권 중개인과 거래하는 경우라면, 그는 과도한 손실 때문에 쫓기게 될 것입니다. 그러나 바이비트는 이러한 손실을 충당하기 위해 보험기금의 자본을 투입할 것이며, 철수에게는 따로 져야할 책임이 없습니다. 보험기금이 없거나 부족하면 자동자산청산이 시작됩니다.

  1. 단일 하이리스크 거래자가 기타 개인 거래자에게 손실을 끼치지 못하게 개인 거래자를 보호합니다.
  2. 거래자는 자동청산화등급을 통하여 자신의 현재 상태를 확인하고 레버리지 조정을 통해 자동자산청산을 피할 수 있습니다.

자동자산청산(ADL) 메커니즘은 어떻게 작동합니까?

거래소에 5개의 매도 포지션(아래 표와 같음)이 있다고 가정해 보겠습니다. 각 포지션의 자동자산청산 순위는 해당 미실현 이익 비율과 유효 레버리지에 따라 결정됩니다. 

자동자산청산(ADL) 순위 시스템에서 가장 높은 순위에 있는 트레이더A는 철수의 10,000건의 청산 매수 계약을 맞추기 위해 철수의 파산가격인 9,099.17달러에 5,500건의 매도계약 모두를 마감하고 트레이더B의 2,500건 계약과 트레이더C의 2,000건 계약을 체결하게 됩니다. 트레이더 A, B, C의 매도 포지션은 가격 급락으로 모두 9,099.17달러에 자동자산청산(ADL) 됩니다. 그들이 여전히 수익을 내고 있지만 자동자산청산(ADL)되지 않았다면 더 높은 수익을 얻을 수 있었을 것입니다. (시장 평균 가격이 9,000달러까지 하락) 

자동자산청산(ADL)을 방지하는 방법은?

  1. 포지션의 레버리지를 줄입니다. 이렇게 하면 자동자산청산 순위가 즉시 낮아집니다.
  2. 수익률이 높은 포지션의 일부 또는 전체를 마감합니다: 포지션을 부분적으로 마감한다고 해서 자동자산청산의 순위가 낮아지는 것은 아니지만, 자동자산청산 리스크에 처한 포지션의 사이즈를 줄여줍니다. 교차 마진 모드(cross margin mode)에서 포지션을 부분적으로 마감하면 더 많은 마진이 해제되고 유효 레버리지가 낮아집니다. 신중을 기하기 위해서 보험기금이 고갈되면 전체 포지션을 마감할 수도 있습니다. 

보험기금이 충분하면 자동자산청산이 일어날 확률은 급격하게 줄어듭니다. 그러나 보험기금이 급속히 고갈될 수 있는 극단적인 조건에서 자동자산청산 리스크와 기타 대부분의 시장 리스크를 피하기 위한 최선의 방법은 낮은 레버리지로 거래를 하는 것입니다.

자동자산청산 기능 주의사항은?

  • 시스템에서 자동청산화 등급이 높은 거래자부터 해당되며 ‘ADL 자동청산화등급’을 통해 우선등급을 확인할 수 있습니다. 총 5개의 램프가 있으며 한개의 램프는 20%를 의미합니다.
  • 자동청산화 등급은 포지션의 손익과 사용한 레버리지를 통해 정합니다. 즉, 수익이 높고 레버리지가 클수록 등급이 높습니다.
  • 선택받은 포지션은 강제청산 포지션의 파산가격으로 청산됩니다.
  • 선택받은 거래자는 메이커 수수료 보너스를 받을 수 있고 강제청산된 거래자는 테이커 비용을 지불하게 됩니다.
  • 자동자산청산된 거래자는 메일이나 문자(SMS) 알림을 받게 되고 ‘주문활성화’ 주문은 취소됩니다. 거래자는 자동자산청산이 끝난 후에 다시 거래를 진행할 수 있습니다.

자동자산청산될 가능성을 낮추는 방법은?

  1. 포지션의 레버리지를 줄이면 자동청산화 등급을 낮출 수 있습니다.
  2. 수익 포지션의 일부분을 청산하는 것은 자동청산화 등급을 낮출 수 없지만 자동자산청산에 드러난 계약 수량은 줄일 수 있습니다.

자동자산청산(ADL)의 우선 순위를 확인하는 방법은?

트레이더는 5가지 리스크 수준을 보여주는 “자동자산청산 순위” 지표를 볼 수 있습니다. 바이비트 플랫폼의 포지션 탭의 오른쪽 상단 모서리에 위치합니다. 5개 모두에 불빛이 들어오면 트레이더의 포지션이 더 높은 자동자산청산 리스크에 직면하고 있음을 나타냅니다. 불빛의 수가 감소하면 자동자산청산의 리스크도 감소합니다.