Bybitの新たなスポット価格インデックスとマーク価格の仕組み

Bybitは常にお客様の声を重視し、改善に努めています。グローバルスポット価格インデックス及びマーク価格に関する新システムは、お客様の意見を受け止めて導入した枠組みです。

以下、価格設定の仕組みの改善点を説明します!

トレーダーにとってのマーク価格の重要性とその理由

1. ポジション清算の引き金として使用

2. 未実現損益の計算に使用

3. 無期限先物取引の中核部分:公平性と透明性を反映

グローバルスポット価格インデックスとは?

ブローバルスポット価格インデックスとは、その文字通り、たとえば、BTCUSDなどのスポット価格をいいます。現在BybitではBitstamp、Coinbase Pro及びKrakenからスポット取引価格を入手してその平均値を使用しています。

マーク価格の算出方法

マーク価格とはグローバルスポット価格インデックスに減衰資金調達ベーシスを加えたものです。これをBybitでの買いと売りの圧力を考慮したグローバルスポット価格に近似した基準価格として使用しています。マーク価格は最終取引価格と並んで二重価格メカニズムを構成し、また、Bybitの無期限契約の清算のトリガーとして機能しています。

従来のマーク価格の仕組みの問題点

当時は、公平性と透明性が十分に確保できるものと確信してこの仕組みを構築したものの、何点か問題点が存在していることは認識しておりました(現在、それらは是正されたと確信しております)。

  • 市場操作に影響を受けやすい - 3か所の取引所を使用してグローバルスポットインデックスを算出する際、一か所の取引所と他の取引所とに大きな価格差がある場合、かかる取引所を計算から除外する措置を設けていなかったため、マーク価格は、流動性の低い期間中に市場操作を受けやすいリスクがあったこと。
  • 3か所の取引所のいずれにおけるAPI接続または技術的な問題 - 例えば、一か所の取引所が通知なしにシステムメンテナンスを実施した場合、それはグルーバルスポット価格インデックスに大きく影響するため、マーク価格にも影響が発生したこと。

新たなマーク価格の仕組みを解説

新たに「:coinUSD」がインデックス価格「.Ecoin」を用いて算出されます。

何れかの取引所の取引価格が他の2か所の取引価格より大きく逸脱した場合の措置に加えて追加の措置が既に実施されています。

マーク価格の新たな算出方式 

この新しい仕組みは、ユーザーによりスマートで、より公平で、より透明な取引環境を提供するものと確信しています。算出方法は以下の通りです:

以下の状況下において、Bybitは自動的にその取引所をインデックス価格計算から一時的に除外します。

1.取引所から入手した最新取引時間が現在の時間から1分間以上経過している場合;この場合には、かかる取引所の流動性またはサービス提供に一時的に問題があるとみなします。

2.1ヵ所の取引所のスポット取引価格とそれ以外の取引所の平均スポット価格の価格差が 5%以上ある場合;この場合には、この取引所の価格変動が異常であるとみなします。

その後、かかる取引所の1分間のスポット取引価格と.coinUSD インデックス価格の価格差が5%以内に戻ったら、Bybitは自動的にかかる取引所をインデックス価格計算に含めます。

よって、いずれかの取引所にて価格逸脱が発生しても、マーク価格は影響を受けません。この結果として、ユーザーにより公平なマーク価格を提供できるようになりました。